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Consensus

E' stato chiesto di fornire le ultime stime su UniCredit per la raccolta del consensus agli analisti sell-side che coprono attivamente UniCredit per conto delle società di ricerca nella lista nella prima pagina dell'allegato. Le società di ricerca che hanno recentemente interrotto la copertura di UniCredit (alcune delle quali possono aver contribuito alla raccolta del consensus in passato) non sono presenti nella lista. E' stato chiesto di partecipare alla raccolta del consensus aglli analisti sell-side che mantengono un modello di previsione dei profitti dettagliato.

 

La tabella sottostante e I documenti scaricabili sono una sintesi delle opinioni pubbliche disponibili, delle stime e delle previsioni fatte dagli analisti per conto di 15 brokers che coprono UniCredit. Il documento contiene un riassunto della mediana e della media delle stime su UniCredit, raccolto dalla funzione Investor Relations di UniCredit direttamente dagli analisti sell-side che coprono UniCredit.

Le opinioni, le stime e le previsioni sono autonome e non rappresentano le opinioni, le stime e le previsioni fatte da UniCredit sul proprio management, e non devono essere considerate come una raccomandazione per prendere parte a nessuna transazione che coinvolga I valori di UniCredit.

Includendo queste informazioni sul sito, UniCredit Group non concorda né approva nessuna di queste opinioni, stime o previsioni e declina ogni responsabilità per la completezza, la tempestività, l'accuratezza o la selezione di tali informazioni.

 

 

Consensus aggiornato prima dei risultati del 1Q25

 

 

 

Prezzo obiettivo, raccomandazioni, EPS, DPS

Prezzo obiettivo & raccomandazioni

   
Prezzo obiettivo medio, € 55,41
Contributori con raccomandazioni, # 13
COMPRARE (Overweight, Outperform, Add, Accumulate) 85%
MANTENERE (Neutral, Market Perform, Equalweight, In line)  15%
VENDERE (Reduce, Underperform, Underweight)  0%

EPS contabile(1), €

  2025E 2026E 2027E
EPS contabile medio, € 6,28 6,83 7,53
Crescita anno/anno n.m. +9% +10%
EPS contabile mediano, € 6,27 6,87 7,53
Crescita anno/anno n.m. +10% +10%
Max  6,75 7,32 8,25
Min 5,97 6,25 6,84

EPS(2), €

  2025E 2026E 2027E
EPS medio, € 6,20 6,79 7,47
Crescita anno/anno n.m. +10% +10%
EPS mediano, € 6,17 6,78 7,49
Crescita anno/anno n.m. +10% +11%
Max  6,50 7,32 8,25
Min 5,97 6,25 6,84

DPS(3), €

  2025E 2026E 2027E
DPS medio, € 3,14 3,48 3,87
Crescita anno/anno n.m. +11% +11%
DPS mediano, € 3,14 3,42 3,81
Crescita anno/anno n.m. +9% +11%
Max  3,34 3,77 4,36
Min 2,70 3,21 3,50

(1) L'EPS Contabile è calcolato come Utile Netto Contabile diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(2) L'EPS è calcolato come Utile Netto diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(3) Il DPS è calcolato come l'ammontare assoluto del dividendo in contanti diviso il numero di azioni ordinarie in circolazione a fine periodo, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

Gruppo

Consensus - Tabella completa

 

Consensus(4) 1Q25A   2025A   2026A   2027A  
€m Media Mediana Media Mediana Media Mediana Media Mediana
Ricavi 6.048 6.057 24.126 24.070 24.496 24.347 25.128 24.840

Interesse netto

3.488 3.490 13.615 13.573 13.497 13.518 13.737 13.706
Commissioni e risultato dell'attività assicurativa 2.181 2.185 8.542 8.525 8.971 8.953 9.327 9.295
Risultato dell'attività di negoziazione 265 260 1.396 1.442 1.416 1.472 1.424 1.459
Dividendi 111 111 497 478 534 489 564 495

Altri oneri/proventi

3 5 76 68 78 68 76 65

Costi operativi

-2.351 -2.355 -9.571 -9.582 -9.679 -9.661 -9.821 -9.825
Costi del personale -1.453 -1.448 -5.951 -5.942 -6.002 -6.017 -6.074 -6.061
Altri costi diversi del personale -665 -661 -2.675 -2.696 -2.715 -2.714 -2.768 -2.795
Recuperi di spesa 37 27 130 116 134 116 135 119
Ammortamenti e svalutazioni -271 -272 -1.066 -1.074 -1.085 -1.085 -1.100 -1.098

Risultato lordo di gestione

3.696 3.701 14.555 14.498 14.817 14.707 15.307 15.061

Accantonamenti per perdite su crediti 

-144 -134 -769 -768 -958 -970 -1.050 -1.064
Risultato netto di gestione 3.552 3.530 13.786 13.821 13.859 13.783 14.257 14.146
Altri oneri e accantonamenti -193 -188 -602 -583 -499 -497 -494 -479
di cui: oneri sistemici -150 -147 -308 -319 -273 -277 -296 -277
di cui: DGS -52 -48 -88 -93 -81 -85 -82 -85
di cui: imposte bancarie -97 -100 -211 -230 -182 -233 -176 -224
di cui: SRF -10 -9 -18 -20 -22 -20 -22 -20
Oneri di integrazione -19 -13 -192 -189 -90 -80 -71 -50
Profitti netti da investimenti -10 -9 -52 -32 -50 -32 -45 -29
Risultato ante imposte 3.331 3.286 12.945 12.880 13.232 13.272 13.659 13.629

Imposte sul reddito

-963 -969 -3.512 -3.597 -3.650 -3.740 -3.780 -3.816

Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione

0 0 0 0 0 0 0 0
Risultato di pertinenza dei terzi -10 -10 -42 -45 -43 -48 -46 -48
Allocazione costi di acquisizione (PPA) 0 0 -1 0 -1 0 -1 0
Rettifiche di valore su avviamenti 0 0 0 0 0 0 0 0
Altro 0 0 0 0 0 0 0 0
Utile netto contabile 2.358 2.331 9.390 9.368 9.538 9.525 9.833 9.810
Utile netto 2.341 2.331 9.270 9.199 9.488 9.516 9.792 9.805
Cedole degli strumenti AT1 -31 0 -248 -228 -247 -236 -253 -245
Cedole degli strumenti Cashes -40 -54 -197 -199 -191 -193 -186 -192
Utile Netto post AT1/CASHES  2.288 2.287 8.828 8.858 9.028 9.119 9.334 9.407
                 
RWA, EoP 293.371 291.815 295.824 296.833 303.024 302.270 311.259 309.133
CET1% 15,28% 15,29% 15,01% 14,86% 14,79% 14,64% 14,44% 14,27%

(4) Si prega di notare che il numero di stime considerate potrebbe variare linea per linea e per periodo di riferimento. Inoltre, si prega di considerare che le mediane vengono calcolate linea per linea in base alle stime fornite dagli analisti, pertanto non sono additive.

 

"Utile netto contabile" definito come risultato netto contabile.

"Utile Netto" calcolato come Utile Netto rettificato per gli impatti del test di sostenibilità delle DTA da perdite fiscali riportate a nuovo. Il risultato è utilizzato per la quantificazione dell'accantonamento del dividendo e per la distribuzione totale.

"Utile netto post AT1 e CASHES" calcolato come utile netto contabile rettificato per gli impatti da DTA da perdite fiscali riportate a nuovo come risultanti dal test di sostenibilità e rettificato per le cedole AT1 e le cedole CASHES. Il risultato è ottenuto per il calcolo del RoTE e del RoAC.

Aggiornato il 14 Aprile 2025.